【忍者無限2(Ninjas Infinity) v1.0 安卓無限金幣版】光伏：下半年需求的判斷是：1）政策落地國內需求複蘇，全年裝機預期45GW左右；2）組件出口數據爆發，海外光伏需求持續繁榮；對供給的判斷是：1）PERC電池在三季度面臨供給集中釋放，而國內項目七月份競價才有結果，三季度國內需求平穩永恒的餘燼(Eternal Ember) v1.1.195 安卓版，疊加海外市場維持穩定，PERC電池在三季度可能會面臨降價壓力；2）矽片環節産能持續釋放，但速度低于PERC産能釋放速度，因此降價的壓力和空間低于電池環節，確定性較強；3）單晶矽片市占率持續提升，但矽片需求維持穩定，多晶矽料需求面臨分化，致密料供需偏緊，菜花料降價空間更大。4）組件需要跟蹤海外的拓展能力，目前晶科、晶澳等龍頭企業海外業務開展多年，樂葉自2018年開拓海外市場，進步較快。投資機會在于：1）矽片環節確定性大于另外三個環節，且降價空間有限，龍頭份額持續提升，隨著大矽片的推出及滲透提升，毛利率有望上行；2）致密料價格維持穩定，低成本效應可以擠出二三線多晶矽料企業，龍頭企業市占率繼續提升；3）電池片環節二八分化，龍頭企業賺取大部分利潤。推薦關注隆基股份、通威股份；風電：我們判斷2019風電需求複蘇，全年裝機有望達到28GW，搶裝的原因是：1）搶電價，存量項目于2019年底前開工，一季度招標數據火爆驗證趨勢；2）隨著成本下降和利用小時數的上升，風電投資的收益率變高吸引企業投資；3）紅色預警區域陸續解禁，提升裝機增量。投資機會：1）需求增長直接利好風機行業，且隨著風電機組容量提升，風機價格出現上漲，同時原材料價格下行，企業盈利能力逐步進入上行周期，驅動板塊業績向上；2）零部件采購是風機制造的先行指標，一季度企業業績大漲映射出風機企業開工率較高，伴隨原材料價格下行，零部件環節也將進入盈利向上周期。

中美兩國經貿團隊的共同努力，雙方在平等和相互尊重原則的基礎上，已就中美第一階段經貿協議文本達成一致。經貿協議消息傳出後，逃過關稅劫的蘋果(AAPL-US)股價周五上漲1.36%至每股275.15美元，攀升至曆史新高位。Sony今年推出Xperia5手機，市場傳聞將是最後一款支援4G的Sony手機，並將于2020年2月MWC推出首款支援5G的Sony手機，延續今年的手機路線，推出4款旗艦手機及5款中端手機，預期所有新機都將支援5G應用。

锂電池材料價格跟蹤：1）MB钴報價持續下滑，7月10日MB標准钴報價12.75（-0.3）-13.2(-0.45)美元/磅，合金钴報價13.25(-0.75)-14.2(-0.25)美元/磅；2）近期碳酸锂略降，報價7.3萬元/噸；3）前驅體價格穩定飛羽青春多益網絡 v1.3.1 安卓最新版，三元523價格略有下調，三元材料523、622和811分別報價13.75/15/17.5萬/噸；4）電解液價格維持穩定；5）濕法基膜5um/7μm/9μm均價分別爲3.4/2.3/1.65元/平米（中華商務網、中國化學與物理電源協會等）。雙積分政策征求意見稿推出，持續完善政策，建立新能源車長效發展機制：1）政策分階段確認了後補貼時代2021-2023年新能源車積分比例14%、16%、18%；有利于引導市場預期；2）修改NEV積分計算方式：強化整車能耗等性能提升，弱化續航裏程；降低純電動車單車積分上限；3）新增了新能源汽車結轉的標准，並與傳統燃油車油耗目標進行關聯；同時降低了低油耗乘用車新能源車積分的基數（0.2輛）。投資建議：短期看，我們判斷行業7、8月基本面見底，目前行業估值處于曆史低點，建議投資者積極關注板塊；中長期：展望後補貼時代忍者無限2(Ninjas Infinity) v1.0 安卓無限金幣版，雙積分政策建立新能源車長效發展機制，確立了2021-2023年新能源車積分比例。建議圍繞全球競爭格局變化，從全球供應鏈本土化視角，優選競爭格局清晰，進入到全球供應鏈特別是海外滲透率較高的環節，成本或産品優勢導致市占率加速提升的龍頭。

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