【放課後生存部(Afterschool Survivel Club) v1.0.0 安卓版】2019Q1基金持家電股比例爲4.57%，較2018Q4的4.46%上升了0.11PCT，處于曆史相對高位。長遠來看，基金持家電股票自2015Q3到2018Q2震蕩上升，在2018Q2達到最高點7.42%。2018Q3以來，公募基金配置家電行業意願持續減弱仙道西遊手遊 v0.1.25.7 安卓版，持有家電股票市值總和占基金持股總市值比不斷下降，其中Q3時期降幅達到30%。2019Q1受促消費新政影響，家電板塊行情得以改善，基金家電持股比例下跌趨勢得以扭轉，預計隨著家電促消費新政細則逐步落地，基金家電股持倉比比例有望繼續回升。家電行業目前處于超配狀態。2019Q1，家電行業超配比例爲2.37%，相比2018Q4有所上升，略低于2010年至今的平均值。

1-5月經濟金融數據平穩向好，尤其是房地産投資、新開工面積增速和基建投資增速等高位運行，鋼材需求韌性較大。2）“專項債新規通知”提振基建鋼材需求，帶來行業投資機會：通知允許各地方政府使用滿足一定條件的專項債作爲項目資本金，有望緩解部分重大項目的資金壓力，加快基建項目的推進。根據我們的模型測算，新規專項債或將撬動基建投資額7983.75億元，拉動鋼材需求量2023萬噸不確定魔法日服漢化版(ららマジ) v1.3.0 安卓版，鋼鐵行業利潤增加66.55億元，增長幅度達到1.65%。

■土地成交量跌價升：1）100大中城市供應規劃建築面積2609.42萬平米，累計同比-10.77%，相對過去四周變化幅度爲+13.10%；100大中城市挂牌均價2665元/平米，同比+74.98%，環比+8.33%；2）100大中城市成交總建面1554.77萬平米，累計同比-13.01%，相對過去四周變化幅度爲-3.53%；100大中城市成交總價443.27億元，累計同比-11.25%，相對過去四周變化幅度爲-21.26%；100大中城市成交樓面價2851元/平米，同比+23.42%，環比+18.20%；3）100大中城市土地溢價率17.30%，其中一、二放課後生存部(Afterschool Survivel Club) v1.0.0 安卓版、三線城市土地溢價率分別爲0%、13.25%、29.72%。■政策方面：中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署當前經濟工作；聽取2018年脫貧攻堅成效考核等情況彙報，對打好脫貧攻堅戰提出要求；審議《中國共産黨宣傳工作條例》；會議認爲要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實好一城一策、因城施策、城市政府主體責任的長效調控機制。■投資建議：關于政治局會議的相關點評，目前市場上的解讀分歧較大鋼琴沖刺最新版下載安裝-鋼琴沖刺安卓版下載安裝2023-02-28，。僅從地産板塊的投資出發，我們認爲本次政治局會議雖重提“要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位”，但整體上，並沒有更多新的說法，我們傾向于認爲，今年基本可以確定房地産行業的調控方向確定性較強，因城施策導向，熱的降降溫，冷的松松勁；這個過程仍會是我們在年度策略中提到的“適度糾偏、適度調整”的過程，與以往過度矯正的政策方向有明顯區分。基于這一判斷，在今年地産股投資機會的博弈中，政策的壓制性相對過往周期中應該是相對更低的一年。

險企淨利潤顯著受益：由于險企18年度彙算清繳按照新規定執行，將直接給行業及上市險企淨利潤帶來顯著貢獻。在不考慮結轉情況下簡單測算上市標的影響（以所得稅減免額/18年淨利潤測算），對國壽、平安壽、太保壽、新華影響分別爲43.5%、11.6%、27.2%、22.5%，對人保財、平安財及太保財影響分別爲17.9%、14.1%、24.9%。投資建議：手續費及傭金稅前抵扣新規對上市險企形成顯著利好，增厚上市險企淨利潤水平，且長期利好行業發展，我們維持行業“強于大市”評級，建議關注受益于政策更爲明顯的中國太保。