【爍石物語手機版 v2.0.0 安卓最新版】2）1-6月新開工增速10.1%，較1-5月降低0.4pct，增速有所回落但仍處高位；1-6月商品房銷售/竣工面積增速-1.8%/-12.7%，降幅較1-5月擴大0.2pct/0.3pct，表明在宏觀調控的大背景下，地産投資仍有一定下行壓力。3）6月社零指標中爍石物語手機版 v2.0.0 安卓最新版，地産後周期行業增速均有所提升，其中6月家具/家電/建築裝潢同比分別增長8.3%/7.7%/1.1%，較5月回升2.2pct/1.9pct/2.2pct。考慮到CPI高位及減稅降費支撐，預計下半年相關行業增速仍有韌性。4）從穩增長的角度看，若基建承壓，地産投資對經濟的支撐作用仍會持續；而從建設周期或交房周期來看，盡管周期有所拉長啵哩A4 v1.1.0 最新版2023-03-15。路動健康 v1.0.2 官方版，但中長期我們仍看好竣工增速回暖邏輯，住宅全裝修企業有望受益。

（6）近1個月券商板塊P/B由1.5X倍修複至1.6X倍，仍處于相對低估值區怒火街頭-英雄連盟max v1004 安卓版。雖然市場受外圍不確定因素的幹擾出現一定幅度的波動，但在資本市場地位空前提高以及金融供給側、資本市場改革的政策紅利下，證券行業中長期向好的邏輯並未發生實質性改變。科創板正式落地助力頭部券商投資價值進一步顯現，在市場充分調整後，應積極把握再度布局頭部券商的良機；同時也應對彈性券商保持關注。

包裝紙依靠外廢改善成本結構。包裝紙延續價格下滑趨勢，箱板紙/瓦楞紙單Q2價格環比-7.9%/-9.7%，美廢/國廢價格Q2環比-23.7%/-4.2%。山鷹紙業仍享受外廢配額紅利，19H1外廢使用比例約爲37%，Q2成本端環比-10.0%，價格端環比-9%，19Q2毛利率環比+1.1pct至20.9%。

估計2019年乘用車零售同比+4%，零售銷量將于6月同比轉正，長城汽車經營改革周期向上明顯：①庫存低+國六切換迅速，零售銷量領先行業；②車型周期向上，F系列，皮卡，歐拉全面出擊；③剝離零部件更加聚焦，國際化布局攤薄車型成本，車型定位和營銷更加針對性，整體經營和管理周期全面向上，有望在行業洗牌中浴火重生，預計19-21年歸母利潤分別51/75/101億，PE分別14.9/10.2/7.6倍，維持買入。宏觀經濟不及預期，汽車銷量不及預期。【家電先生史鑒】複盤日本、美國經濟換擋期的家電股■經濟換擋期，家電機會大：近期，部分投資者對家電行業的長期空間存在疑慮睿博士app v4.2.6 最新版，。以史爲鑒，我們選取了日本、美國曆史上的可比階段（日本1975~1984年GDP增速換擋期、美國1971~1983年滯脹期），以十年的時間尺度，研究兩國家電公司基本面、股價的表現。