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需求側的韌性將對煤企業績形成支撐。主要看好優質的核心資産：陝西煤業、中國神華，高彈性標的建議關注：兖州煤業、恒源煤電，同時焦煤股建議關注：淮北礦業、潞安環能及有望受益于山西國改標的：西山煤電，以及煤炭供應鏈標的瑞茂通。（1）經濟增速不及預期風險；（2）新能源持續替代風險；（3）進口煤政策的不確定性。事件：1、據新聞報道，7月19日下午5點45分，河南省煤氣(集團)有限責任公司義馬氣化廠C套空分裝置發生爆炸著火事故。

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