【ALK(可視采耳設備app) v1.3.4 安卓版】中國5G資本開支及商用進展低于預期；國際市場逆全球化影響、貿易摩擦影響等。■安監整治力度升級，供給收縮超預期，重點關注一體化園區企業：根據鹽城市政府網，當地決定關閉響水化工園區並支持建設無化區，4月底《江蘇省化工産業安全環保整治提升方案》正式出台，園區整治力度和事故發酵大超預期。目前供給收縮的預期尚在發酵，我們仍然建議重點關注一體化園區類公司ALK(可視采耳設備app) v1.3.4 安卓版。包括農藥全板塊（揚農化工等）、染料（浙江龍盛等）及彈性標的百傲化學，精細化工江蘇産能占比高的非江蘇上市公司（利安隆、石大勝華、衛星石化、金禾實業），各子行業龍頭企業、獨立一體化園區公司（萬華化學、魯西化工和廣信股份）等。

當前傳媒板塊處于估值底（LFPB2.4X）、業績底（ROE下半年有望回升）和預期底（投資者盈利預測較保守）三重底部上，反轉觸發的線索或將如下演繹：業績超預期修複→投資者逐漸修複提升預期→重新進行資産價格重估。當前時點上，我們認爲機構投資者迎來了傳媒板塊的絕佳配置時點：1）看好傳媒內部的板塊輪動，國慶節將近，投資者可以關注電影板塊（光線傳媒、萬達電影、中國電影），另外在底部的還有影視（華策影視、慈文傳媒、歡瑞世紀）、教育（視源股份、鴻合科技）等；2）關注業績堅實，增長穩健的三個子板塊：遊戲板塊受回暖的行業數據和雲遊戲概念驅動（三七互娛、吉比特、完美世界、遊族網絡）、新媒體大屏增速仍較快（芒果超媒逃離星球不容易 v0.1 安卓版2023-03-16，、新媒股份），出版整體穩健（鳳凰傳媒、中國出版等）；3）平台資産內部A股重點關注分衆傳媒，另外還可以持續關注美團點評、愛奇藝、哔哩哔哩、貓眼娛樂、網易等公司。1、投資建議：關注具有核心競爭力的優質標的本周方正化工景氣指數爲93.61悠唐天下 v30.119.161 安卓版，環比上升0.46奧特曼大亂鬥中文版 v1.06 安卓版。從長期的角度看，化工裏面有一大類成長股，這些公司憑借有效的激勵制度、卓越的管理和研發優勢，打造出極具競爭力的低成本優勢和快速服務優勢，在國內進行快速的進口替代，甚至在全球範圍內市占率快速地提升。

根據SOLARZOOM組件出口數據，2019年3、4月份國內組件出口分別達6.3、5.7GW。即使在傳統意義上的淡季，歐洲、越南、日本、澳大利亞等市場光伏需求依然強勁。我們預計2019年海外光伏新增大概率超過80GW，全球新增光伏裝機120GW左右。光伏行業推薦標的：中環股份、隆基股份、通威股份。風電行業推薦標的：金風科技、天順風能。産能過度擴張，産品價格波動，政策變動風險。

未來展望：能效持續升級驅動行業格局優化目前新的空調能效標准正呼之欲出，根據新標准征求意見稿，當前一級能效以下的定頻空調（包含部分一級能效定頻）及三級能效的變頻空調産品均將面臨淘汰，據此測算2018年所售空調産品中54%左右産品將退出市場，能效標准提升對行業結構升級將形成明顯催化。此外考慮到高能效産品均價優勢明顯，行業結構升級也將驅動行業均價提升。對于整機企業而言，能效標准提升將強化其對高能效零部件的需求樂樂捕魚 v3.2 安卓版，，考慮到行業龍頭在産業鏈一體化、對上遊供應商話語權等方面優勢明顯，其市場份額有望進一步提升，行業格局將進一步優化。空調整機競爭格局穩定，關注節能部件龍頭政策帶動下未來幾年我國有望迎來空調行業整體能效加速提升、高耗能産品持續淘汰而節能産品加速滲透的黃金周期，在此背景下空調行業龍頭有望憑借自身産品力及技術優勢實現市場份額的持續提升，行業集中度將進一步優化。