【Jellyfish Drone app v4.10 最新版】原材料價格波動，宏觀政策變化忍者熱鬥最新版本 v9.4.0 官方安卓版2023-03-02，，下遊需求變化。核心觀點前三季度煤價及板塊表現複盤板塊方面洛克人XOVER手機版 v1.67 安卓版，1-5月煤炭板塊在供給存收縮預期Jellyfish Drone app v4.10 最新版、煤價韌性較強的背景下表現與大盤走勢基本持平，6-9月煤炭板塊受煤礦安監放松、供給放量，中下遊高庫存對煤價壓制明顯影響表現相對疲軟，跑輸大盤。煤炭價格方面，年初礦難引起煤礦供給收縮主導了一季度煤炭價格的上行，二季度煤炭價格在需求較弱背景下持續回落，三季度需求環比好轉，但中下遊高庫存對電廠購煤需求影響較大，煤價整體低位震蕩。

　　“國六”7月1日實施在即，大量“國五”車型在近期開始促銷，導致部分新能源汽車意向消費者的消費意願發生轉移，第三季度通常爲行業淡季，加上之前數月的搶裝透支銷量影響，我們預計G-Force app v3.2.0 最新版，新能源車下遊需求Q3存在環比回落的可能性。需關注雙積分政策的實施力度和後續新能源汽車促進政策的發布。建議關注比亞迪（新能源汽車龍頭、車型體系完備）。

　　投資策略：受3月經濟數據以及金融數據的提振，板塊估值略有回升，但是市場分歧也較大。雖然銀行板塊一季度業績的確定性較高，以及不可忽略的中長期資金的持續流入預期，但是仍受到經濟增長改善的持續性，流動性是否會邊際收緊等因素的擾動。我們判斷貨幣政策並未轉向，經濟增長在二三季度保持向上趨勢，因此，綜合考慮到今年以來銀行板塊漲幅較少，且估值低位，預計二季度板塊具有相對優勢，板塊將獲得一定的增持，特別是部分處于估值低位的國有大行。而資金對“核心資産”的追逐，將加劇強者恒強的態勢演繹。